世界新資訊：189篇券商投價報告“體檢”：部分估值與首發價格“大相徑庭”

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券商IPO投價報告執業質量被多次強調，百余份券商投價報告迎集中“體檢”。

第一財經記者獲悉，中國證券業協會日前對189篇投價報告打分，并向行業內通報得分情況。記者從業內獲取的文件顯示，中證協重點關注投價報告估值和盈利預測的偏離度情況，并披露了“各承銷商估值得分”和“各承銷商盈利預測得分”等，報告不用于分類評價。

文件顯示，打分范圍是2021年6月至2022年3月期間（下稱“統計期間”）已發布的189篇投價報告，涉及180家公司，其中科創板80家，創業板97家，北交所3家。

其中，“估值得分”涉及首發價格、上市首日收盤價、上市20日收盤價偏離度。最終，發布10份以上投價報告的承銷商中，海通證券、中信建投、國金證券得分較高，民生證券、中信證券、中金公司得分較低。

“盈利預測得分”就營業收入、營業利潤、利潤總額、凈利潤的偏離度打分。結果顯示，發布10份以上投價報告的承銷商中，中信建投、中信證券、中金公司、民生證券得分較高，國金證券和海通證券得分較低。

值得一提的是，部分券商在投價報告中給出的估值，明顯高于首發價格，偏離度較高。上述統計期間，東北證券、東莞證券均僅發布了1份投價報告，偏離度高達200%；多家大型券商偏離度也較高。

中證協表示，總體來看，承銷商投價報告質量質量呈現兩大特征，其一，投價報告估值總體較合理，盈利預測逐步趨于理性；其二，頭部承銷機構的估值和盈利預測更接近實際值。

對此，中證協分析稱，近年來，三方面因素積極促進投價報告質量提升——發行承銷規則調整，促進了買賣雙方均衡博弈；監管層不斷加強對投價報告的管理；承銷商積極提高對投價報告的內部控制。

標簽： 投價報告