成立116年最慘紀錄！瑞士央行去年虧損超1300億瑞郎

瑞士央行周一公布的初步數據顯示，2022財年累計虧損1320億瑞士法郎，創下成立116年歷史上最大紀錄。

這相當于瑞士國內生產總值（GDP）的18%。此前的紀錄是2015年，當時瑞郎與歐元匯率脫鉤引發的金融市場動蕩造成了230億法郎的損失。

(資料圖)

瑞士央行表示，2022年的虧損意味著其不會向瑞士國家和地區政府發放紅利，向股東支付的款項也將受到波及。相比之下，2021年該行報告盈利263億瑞郎，并向國家和地方政府分配了60億瑞郎的分紅。

分項指標中，1310億法郎損失來自其外匯市場，去年因美聯儲激進加息和全球經濟不確定性導致金融市場動蕩，加上投資者紛紛涌向傳統避險工具瑞郎推高匯率，造成了瑞士央行資產組合的巨額浮虧。

黃金成為了僅有的亮點，去年貢獻了4億瑞郎的盈利。

值得一提的是，瑞士央行一直以來都在監控瑞郎的走勢，匯率強勢將對其出口型經濟造成不利影響。因此，近年來該行通過股票、債券等金融資產組合構建了超過8000億瑞郎的外匯儲備，作為平抑匯率的“防線”。然而自去年6月以來，瑞郎開始震蕩走高，瑞郎/美元，瑞郎/歐元跌破平價水平。一方面瑞士通脹水平遠低于歐元區和美國，間接推高了瑞郎的相對定價，另一方面，由于瑞士國內通脹在去年8月達到了3.5%的近30年高位，瑞士央行脫離了-0.75%的負利率水平，3次加息后利率達到了2008年以來的高位1.00%，進一步吸引了買盤資金介入。

在2022年12月的貨幣政策聲明中，瑞士央行預計2022年的通脹率為2.9%，2023年通脹率為2.4%，2024年通脹率為1.8%，意味著直至2024年才會達到瑞士央行的目標。瑞士央行表示，不排除進一步加息的可能，并稱愿意在必要時積極參與外匯市場：不排除有必要進一步提高政策利率，以確保中期價格穩定。

瑞銀高級經濟學家胡夫內爾（Felix Huefner）表示，為了阻止與歐洲的利差進一步擴大，瑞士央行需要加息。瑞士央行2022年總計加息175個基點，而歐元區加息250個基點，美國累計加息425個基點。瑞士央行無法事先知道歐洲央行會議的結果，考慮到歐洲央行可能會出人意料地大幅加息，該行不想冒利差進一步擴大的風險。

花旗經濟學家舒爾茨（Christian Schulz）則認為，經濟放緩、能源價格下跌以及重點轉向縮減資產負債表都表明不利于大幅加息。然而，利率差異已經處于歷史高位，而且瑞士央行政策會議頻率低，因此必須跟上歐洲的腳步。

J.Safra Sarasin首席經濟學家朱尼烏斯（Karsten Junius）也傾向于巨額虧損不會改變瑞士的貨幣政策，他預計瑞央行今年將再加息100個基點至2.00%。“雖然瑞士央行也需要一些時間來重建其估值儲備，但與歐洲央行相比，它扭轉逆勢的時間可能更短。”

按照計劃，瑞士央行正式年報將于3月22日正式披露。

標簽： 瑞士央行