硅片價格戰白熱化，A股上市公司跨界“追光”仍前赴后繼

賬面資金僅有1.67億元，奧維通信（002231.SZ）憑借一紙45億元投資建設光伏項目公告，錄得股價漲停。

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1月3日早盤，奧維通信開盤不久便封漲停板，報9.1元/股，錄得兩連板。1月2日晚間，奧維通信發布關于簽署投資框架協議暨籌劃重大資產重組的公告，公司擬與熵熠（上海）能源科技有限公司（下稱“上海熵熠”）在淮南市田家庵區組建合資公司，投資建設5GW高效異質結（HJT）太陽能電池及組件項目，投資總額約45億元。本次交易可能會構成重大資產重組。

奧維通信能否“追光”成功，還有待項目落地后觀察。不過，2022年以來，A股市場卷起一輪“跨界”光伏熱潮，主營做玩具的、做服裝的紛紛一紙公告投建光伏項目，且多為TOPCon、異質結等光伏新技術路徑。伴隨著這些公司的股價一飛沖天，市場質疑聲不斷。有業內人士指出，跨界”追光“需有過硬的基礎，而新能源產業的可持續發展也不是靠一味擴張產能，降本增效才是推動行業發展的核心旋律。

“新能源是一個快速迭代的行業，我們還是希望看到光伏行業長遠可持續發展，產業周期或許不可避免，但盡可能不要那么得‘過山車’。”一位光伏廠商相關負責人對第一財經表示，長期平穩發展需要光伏廠商在數字化、智能化管理下足功夫，這可能不是跨界玩家單憑擴產就能實現的。

軍工概念股“跨界”光伏

根據公告，奧維通信擬投入現金2億元，上海熵熠擬以技術及知識產權投入2億元。同時，奧維通信于2022年12月30日與淮南市田家庵區人民政府（下稱“田家庵區政府”）、上海熵 熠簽署了《投資框架協議》。

具體來看，項目投資總額約45億元，總規劃5GW異質結電池及組件產能，總占地面積約400畝，總建筑面積約30萬平方米以上。規劃完成時間3年，分三期建設，分別是第一年1GW、第二年2GW、第三年2GW。

奧維通信在公告中詳細列舉了三期建設的具體過程及所需設備，并估算了每期項目達產后預計實現的年銷售收入。

根據公告，項目第一期按1GW規模投資8.34億元，新建廠房約5萬平方米，其中包括職工宿舍約6340平方米。一期項目完成達產達效后可實現年銷售收入16億元以上，實現利稅2億元以上。項目第二期投資約18.02億元，實施2GW高效異質結電池生產線和2GW兼容全工藝的組件生產線，投產后實現年銷售收入30億元以上，實現利稅4億元以上；項目第三期投資約18.64億元，新征項目用地約200畝，實施2GW高效異質結電池生產線和2.5GW兼容全工藝的組件生產線。

奧維通信表示，項目全部投產后，實現年銷售收入80億元以上，實現利稅9億元以上。80億營收規模對于奧維通信是什么概念？自2008年上市以來，奧維通信的年營業收入從未高于5.3億元，歸母凈利潤規從未高于6000萬元。2018年-2021年，奧維通信的扣非后歸母凈利潤有三個年度錄得虧損。

此外，第一財經記者注意到，上海熵熠在本次交易中以專利技術及知識產權投入2億元的出資方式較為罕見。公告稱，上海熵熠本次擬作為出資的發明專利、知識產權等，主要方向是提供了一種鈍化背接觸異質結太陽電池結構設計及其制備方法，該專利的核心技術是提供電池轉換效率及提高產品良率。不過，上海熵熠擬出資的專利技術、知識產權等，仍需最終以第三方具有資質的評估公司評估報告為準。

要注意的是，本次交易尚存在重大不確定性。奧維通信表示，本次交易尚處于籌劃階段，交易方案涉及的交易價格、交易進程等核心要素仍需進一步論證和協商，具體事宜將由相關各方根據盡職調查、評估結果等進一步論證和協商。

“追光”需有技術硬底子，跨界熱潮何時歇

自2022年以來，光伏行業火爆出圈，老玩家瘋狂擴產之際，不少上市公司跨界入行。

據第一財經記者不完全統計，2022年至少有30家上市公司發布公告宣布擬跨界布局光伏業務，包括互聯網公司三五互聯（300061.SZ）、玩具企業沐幫高科（603398.SH）、乳品公司皇氏集團（002329.SZ）、汽車零部件產商金鴻順（603922.SH）、鋼絲繩廠商賽福天（603028.SH）、紡織企業江蘇陽光（600200.SH）、服裝企業棒杰股份（002634.SZ）等等，各家公司的跨界方式不盡相同，有的通過收購、設立光伏子公司，也有的軒則投資新建光伏項目。

一紙跨界公告讓這些上市公司的股價起飛。沐邦高科自發布公告后，股價區間累計漲幅最高接近三倍，公司因多次披露光伏電池項目收到問詢函。獸藥公司綠康生化（002868.SZ）宣布擬高溢價跨界光伏后股價收獲五連板，在被監管下發關注函后，綠康生化叫停了這筆收購。

此番，奧維通信跨界光伏是“賭上了全部家當”。截至2022年三季度末，公司賬面貨幣資金為1.68億元。公告中，奧維通信表示，公司擬投入的現金總額為2億元。此舉能否提振公司的經營業績仍是未知數。

跨界光伏行業需有過硬的技術基礎。盡管各類上市公司爭相跨界進入光伏領域，市場多方指出2023年光伏行業的發展或許并不樂觀。

不樂觀的主因系硅料與硅片產能過剩的風險或將在2023年充分暴露。2022年整個光伏產業鏈價格瘋狂博弈，尤其是硅料價格一路猛漲。到2022年末，瘋漲態勢突然掉頭，光伏硅片價格出現“雪崩式”下跌，下跌幅度與速度令全行業始料未及，主要原因系傳導硅料價格下跌，下游企業對上游硅料降價持觀望態度。

硅片價格戰已至白熱化，目前各大頭部硅片廠商尚未公示2023年的硅片價格。不過，有光伏業內人士告訴記者：“硅料和硅片價格還在下行，已經公示的價格和現貨跌價幅度存在時滯，即很有可能現貨硅片相較企業前次公示價格又下跌了不少。”

與此同時，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華公開表示，目前我國光伏企業產能擴張意愿強烈，但部分項目最終能否落地仍存在較大的不確定性。同時，還需要警惕部分環節的產能過剩，以及產能擴張之后導致的行業同質化競爭的加劇。

“硅料環節的盈利空間會在2023年回歸至合理區間，光伏產業利潤格局會同步變革。小廠商和跨界玩家‘豪賭’的都是尚未規模化的新技術路徑，若規劃產能如期落地且賭對技術的化，或會看到這些公司幾年內營收規模有望翻番。”前述光伏企業負責人對記者說：“若賭錯方向，公司經營節奏將遭重創。”

標簽： 奧維通信 TOPCon 沐幫高科