環球頭條：中期選舉塵埃未定，但無論結果如何別對美股寄予厚望？｜華爾街觀察

2022年美國中期選舉于當地時間周二（8日）進行。初步結果顯示，共和黨有望重奪眾議院的控制權，而更為激烈的參議院之爭仍存懸念。

本次中期選舉將改選美國國會眾議院的全部435席、參議院100席中的35席。此外，面臨改選的還包括美國50個州的36個州長職位等。

據美媒統計，截至當地時間周三（9日）凌晨4點，共和黨在眾議院改選中鎖定195個席位，民主黨為176個，前者仍需獲得23席來贏得多數席位。

(資料圖片僅供參考)

參議院方面的選情則更為膠著。美媒預測，共和黨和民主黨分別均已鎖定48個參議員席位，然而關鍵的亞利桑那州、內華達州、威斯康星州和佐治亞州由于票數過于接近，仍無法預測獲勝方。

不過，美國景順（Invesco）董事總經理、高級基金經理李山泉認為，無論選舉結果如何，想要解決美國的問題都很困難。他在接受第一財經記者專訪時表示，美國的問題是長期積累的問題，而美國政治對經濟的影響雖然很大，但不絕對。無論哪個黨派掌權，都不會把全部精力放在解決經濟問題上，兩黨各有盤算，無法真正落實經濟政策。

選舉結果無助于落實經濟政策

如果共和黨重掌眾議院，美國總統拜登剩余兩年的任期恐被迫“跛腳”。李山泉預期，盡管“跛腳總統”通過法案的難度增高，仍可以通過各種行政命令來推行其政策主張。不過，這將加劇拜登與國會的種種爭斗，并對經濟形成負面影響。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）美國首席經濟學家南希·范登·豪頓（Nancy Vanden Houten）預計，國會山的新格局將使得美國總統拜登任期的后兩年內幾乎不可能推進任何重大政策，包括基礎設施建設、槍支管控和為美國半導體行業提供安全和支持等方面的提案等。

“債務危機或政府關門的風險加劇，將導致金融市場動蕩并拖累美國經濟增長。”南希·范登·豪頓補充道，“共和黨或以債務上限作為談判籌碼，迫使拜登在財政政策方面做出讓步，包括削減社會保障和醫療保險等。”

民調顯示，經濟和通貨膨脹是美國老百姓在中期選舉投票中最重要的考慮因素之一。但無論中期選舉的結果是否令華爾街滿意，能否有助于解決通脹問題呢？李山泉認為可能性不大，因為引發通脹的三方面成因都未解決。

他進一步解釋稱，首先，超發貨幣及長期低利率，導致全世界范圍內流動性泛濫，這個多年累計的問題不可能在短時間完全解決。其次，俄烏沖突引發全球能源格局巨變，供需關系推高能源價格，導致經濟規律無法正常運作。其三，為應對疫情發放的數輪紓困資金也是導致美國高通脹的成因。

李山泉認為，基于以上三點，哪怕共和黨控制了參眾兩院，仍無法在短期內帶來根本性的改變。通脹問題的解決仍需美聯儲加息，但抑制通脹之后又會進入另一個問題，即經濟衰退和失業率升高。

當地時間周四（10日），美國勞工統計局將發布10月消費者價格指數（CPI）。市場分析預期，上月CPI環比漲幅為0.7%，同比漲幅有望從前值的8.2%回落至8.0%。

“不要對股市寄予厚望”

歷史數據顯示，中期選舉靴子落地往往能在短期內提振美股走勢。

美國合眾銀行（U.S. Bancorp）分析師匯總過去60年數據顯示，中期選舉后的1個月和3個月內，標普500指數平均漲幅分別達到7.3%和15.1%，顯著優于非中期選舉年份的同期表現2.9%和4.2%。

獨立經紀交易商LPL研究的統計數據顯示，自1950年以來，標普500指數在中期選舉后一年內錄得平均漲幅14.7%。

“分裂的政府及其可能帶來的政策僵局，是資本市場最喜歡的結果。”LPL金融投資組合策略師史密斯（George Smith）在報告中寫道：“雖然歷史表現無法完美預測未來結果，但上述股市表現涵蓋了歷史上的高通脹和經濟衰退時期，仍是值得注意的。”

凱斯資本顧問管理（Kace Capital Advisors）合伙人波爾卡里（Kenny Polcari）則對第一財經記者表示，市場將因共和黨獲勝而上漲；若兩黨分執兩院，股市會上漲更多；若共和黨控制兩院，市場或先漲后跌，因為屆時華盛頓恐陷入真正的僵局。

投資者預期，若共和黨重奪眾議院多數席位，大概率不會實行大規模增稅，從而在短期內利好股市。

不過，李山泉警告稱，美國面臨的經濟問題不會隨著中期選舉的結束而獲得解決，因此不要對股市寄予厚望。

“我最擔心企業的營商環境不好，這會影響第二年企業的盈利能力，由此施壓股市。”李山泉稱，“再加上如果美聯儲將利率提高到很高水平，也不會營造一個特別好的股市環境。”

當前，美聯儲維持激進加息措施以打壓通脹，包括美聯儲官員及諸多市場人士預計美聯儲此輪加息的利率終點恐超5%。

貝瑞研究首席執行官吉俊禮（James Early）亦對第一財經記者表示，除中期選舉外，美股仍面臨遠超正常情況的諸多其他挑戰，包括地緣政治不確定性、能源價格及其供應保障、高通脹等問題，都將影響資本市場表現，“中期選舉不會利空股市，但提振力度恐不及往年”。

李山泉則預計，鑒于基本面為股市持續向好提供支撐，美股在未來6個月仍將持續上下波動，股市在當前區間內起伏，不會過度下跌，即一個理想化的狀態。

標簽： 中期選舉