全球速看：全面注冊制落地滿月：首批10只主板注冊制新股股價平均上漲39%，基本形成價格中樞

4月10日，首批10只主板注冊制新股正式上市交易，全面注冊制由此落地，至今已滿月。一個月以來，10只新股價格中樞快速形成，走勢平穩。

記者據同花順iFinD數據統計，截至5月9日收盤，相較于發行價，上述10只新股股價平均上漲39.08%，最高者上漲127.69%。同時，10只新股的平均日均成交額及換手率（6.36億元、22.26%）遠超同期A股水平。

(資料圖)

“總體上，首批主板注冊制新股質地優良、市場表現良好。”申萬宏源證券首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，全面注冊制下，首批新股發行市盈率較高，上市首日股價漲幅較大，隨后有所回調，基本形成價格中樞，趨于平穩。同時，這些新股的日均交易量及換手率保持較高水平，交投活躍。這也反映出投資者對于全面注冊制下主板新股的適應程度和接受程度較高。

新股走勢趨于平穩

3只新股股價漲幅超50%

全面注冊制下，首批10只主板注冊制新股的表現尤受市場關注。上市首日（4月10日），10只新股股價平均漲幅高達96.52%，中電港、登康口腔、柏誠股份等3只漲幅翻番。隨后，10只新股股價在經歷快速回落后有所回升，最終漲幅徘徊在30%至40%之間。據同花順iFinD數據，相較于發行價，10只新股上市前四周的平均漲幅分別為49.31%、28.71%、30.76%、39.08%。

相關數據顯示，截至5月9日收盤，相較于發行價，10只新股的漲幅區間為15.39%至127.69%，平均漲幅為39.08%。其中，中電港、中信金屬、登康口腔等3只漲幅均超50%，分別為127.69%、62.16%、59.43%。

“整體上看，10家企業質地優良，投資價值較高。”華夏基金首席策略分析師軒偉對《證券日報》記者表示，經過調整后，10家公司的整體估值已經處于相對合理區間，當前平均PE（TTM）為30倍，大部分公司股價有所反彈，未來股價表現將更多取決于基本面趨勢的變化，具有持續成長性的公司有望帶來良好的長期回報。

從成交額和換手率來看，同花順iFinD數據顯示，截至5月9日收盤，一個月里10只新股的平均日均成交額為6.36億元，日均換手率為22.26%，遠高于同期A股平均水平（2.20億元、2.92%）。

“中電港、登康口腔、海森藥業等新股體量大，業績亮眼且在所屬行業有一定地位，本身上市時間不長，受到投資者關注程度更高，因此交易活躍度較A股平均水平高。”工業富聯副總經理兼首席法務官解辰陽對《證券日報》記者表示。

10家企業業績向好

去年凈利潤平均增幅超80%

從經營業績來看，10家主板注冊制企業表現可圈可點，整體呈現快速增長態勢。

同花順iFinD數據顯示，2022年，10家企業的營業收入平均同比增速為14.84%，歸母凈利潤平均同比增速達82.09%。從歸母凈利潤來看，10家企業2022年全部實現盈利，陜西能源、中信金屬的凈利潤均超20億元；陜西能源、江鹽集團分別以511.95%和131.58%的增速居前兩位。

2023年一季度，10家企業的營業收入平均同比增速為3.73%，歸母凈利潤平均同比增速為7.69%。

解辰陽認為，今年來機械設備、電力設備、醫藥生物等行業發展趨勢良好。

桂浩明表示，從業績來看，首批主板注冊制企業整體表現良好，凸顯出一定的成長性，市場對此關注度較高。結合股價表現來看，也能在一定程度上反映出上市公司質量的提高對于股價產生的積極影響。

250余家企業排隊上市

不必擔憂“虹吸”現象

自首批主板注冊制新股上市后至5月9日，主板市場中僅有恒尚節能上市。另有5只新股IPO項目注冊生效，其中萬豐股份完成發行，定于5月10日上市，華緯科技、長青科技處于發行階段，三聯鍛造、翔騰新材尚未啟動發行。市場并未出現“大水漫灌”跡象。

值得注意的是，全面注冊制下，除上述5家外，還有250家主板企業排隊IPO。具體來看，上交所在審IPO項目共152個，16個已受理，66個已問詢，69個中止或財報更新，1個暫緩審議；深交所在審IPO項目共98個，14個已受理，41個已問詢，43個已中止。而這也引來市場對主板“虹吸效應”的討論。

軒偉表示，注冊制改革后，主板上市條件得到了顯著優化，一方面，采取多元上市標準的資本市場將會更好地實現擴容，更多新興產業的優質企業有望登陸A股市場。另一方面，新股供應節奏可能也會明顯加快，但并不是無序的擴容，全面注冊制下仍須“數量服從質量”，兼顧A股平穩運行及市場可承受能力。在今年資金持續流入、交易活躍的行情背景下，IPO的適度擴容很難對A股產生明顯的“虹吸”現象。

解辰陽表示，從長期看，主板是否會產生“虹吸”現象還要結合宏觀經濟環境、新上市企業吸引力等，觀察是否會有更多的場外資金進入。

桂浩明預測，今年新股發行數量可能與去年相當，保持在三四百家的水平，屬于正常的發行節奏，也易于被市場接受。但從新股發行規模來看，今年以來尚未看到規模特別大的IPO項目，因此募資規模可能有所回落。

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