焦點速讀：無懼下半年開局不利？多家全球資管巨頭堅定看好中國股市

盡管7月迄今中國股市的上升勢頭有所受阻，上證綜指一度逼近3200點大關。不過，押注中國股票的多家全球知名基金公司，眼下卻并未把這些“小挫折”放在心上：它們當前依然堅定看好中國市場，并相信中國決策層會全力以赴提振經濟。

富達國際、安本和GAM Investment Management等機構就預計，隨著經濟衰退擔憂席卷全球主要市場，中國股市下半年的表現將跑贏全球股市。花旗美國財富管理公司的投資策略主管更是認為，中國經濟當前正處于一個與全球非常不同步的路徑中——中國似乎正在走出經濟放緩，而全球尤其是歐洲則可能陷入進一步的經濟放緩之中。

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保持樂觀

盡管中國內地和香港市場傲視全球的反彈在進入下半年伊始有所放緩，但在這些多頭人士看來，眼下依然有足夠多的理由保持樂觀。

FountainCap Research & Investment首席執行官就表示，“短期內，市場已消化了大部分的負面消息，現在看起來正在進入盤整階段，等待政策支持的明朗化。中國央行有著比西方同行們更多的子彈，因此政府仍然可以依靠貨幣和財政政策來刺激經濟。”

對于在中國香港市場上市的多家重量級科技公司的走向，Federated Hermes Inc．和Brandes Investment Partners LP表示，市場可能已把最嚴重的整頓影響反映在了股價內。

市場走勢也已逐漸表明，7月初席卷市場的悲觀情緒正開始消退。

恒生指數在前一周創下兩年多來最大跌幅之后，本周已恢復上漲，而滬深300指數的跌幅也出現放緩。這兩大指數7月迄今均下跌了近6%。

與此同時，本周外資從中國內地股市的凈流出放緩至了約人民幣38億元，不到上周的五分之一。過去一個月，專注于中國市場的股票型ETF吸引到的資金凈流入規模，在全球范圍內首屈一指。

獨立行情

在全球大多數國家競相加息以遏制高通脹，從而導致金融環境收緊并有可能陷入經濟衰退之際，中國政府眼下托扶經濟并保持相對寬松的貨幣政策的立場可謂獨樹一幟。盡管在全球經濟放緩的情況下，中國經濟也不可避免會受到外部沖擊，但對于那些手握現金尋覓投資機會的基金公司而言，眼下中國市場無疑是一個絕佳的去處。

GAM投資總監Jian Shi Cortesi表示，“中國的政策已與其他主要經濟體脫鉤，如果全球股市指數橫盤整理或逐步下跌，中國股市可能仍會有良好的表現。”

花旗美國財富管理公司投資策略主管Shawn Snyder則指出，“我們確實喜歡中國股票。實際上我們又增加了一點倉位。我們認為，中國當前的經濟狀況與全球其他地區不同。中國的經濟活動可能已經在5月份觸底，接下來料將會開始反彈。所以我們只是在從中尋找機會。”

Snyder指出，他看好中國股市的原因更多是基于宏觀背景，中國的經濟狀況正在好轉。“當你看到信貸沖動回升，刺激措施生效，一般來說，經濟就會對此作出反應。所以我們認為，中國經濟將在這里繼續復蘇。即便沒有達到5.5%的增長目標，我們也認為中國經濟活動特別是國內生產總值正處于上升趨勢之中。”

事實上，目前已有跡象顯示，對經濟重新開放的押注正在影響企業財測。

滬深300指數和恒生指數的遠期盈利預測似乎已經觸底——自6月中旬以來上調了約2%。而同期，對MSCI亞太指數成分股的盈利預測則繼續下降。

法巴財富管理亞洲首席投資官Prashant Bhayani表示，“中國消費板塊目前被大幅低估，而它們接下來將開始變得更加具有吸引力。”

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