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作家 | 周宇恒开云kaiyun官方网站

剪辑 | 蔡羡锋

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3月17日，万华化学集团股份有限公司发布2024年功绩快报。功绩快报浮现：公司全年收尾买卖总收入1820.69亿元，同比增长3.83%，创下历史新高，初度冲破1800亿元大关。

不外，包摄于上市公司激动的净利润仅为130.33亿元，同比下降22.49%，出现显然的"增收不增利"表象。

万华化学一般被称为“化工茅”，是典型的“周期型企业”。公司缔造于1978年，早期是烟台合成革厂，现在已发展成为化工新材料头部企业，业务粉饰各人70多个国度和地区。

万华化学的主要居品是聚氨酯系列居品、石化居品以及细致化学品和新材料。其中，聚氨酯系列居品包括团员MDI、纯MDI和TDI。

其中，团员MDI主要用于坐褥聚氨酯泡沫，昔日欺诈于家电保温、建筑保暖热汽车座椅等领域；TDI则主要用于坐褥软质聚氨酯泡沫，常见于家居沙发、床垫及汽车行业。

财务数据浮现，司法2024年末，万华化学总钞票达到2933.33亿元，较岁首增长15.92%，天然钞票鸿沟执续扩大，但盈利能力却显然下滑。

确认公司此前发布的三季报数据诡计，第四季度单季度内，万华化学收尾营收344.65亿元，同比下降18.73%；包摄净利润仅为19.40亿元，同比大幅下降52.83%，险些被"腰斩"。

确认官方证明，万华化学功绩下滑主要受三方面身分影响：

一是受市集价钱和原料资本波动影响，尽管主要居品销量执续增长，但合座毛利同比基本执平；二是公司科研参预执续增多，使得三项用度同比增长；三是公司对部分投资技俩计提了钞票减值。

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事实上，确认百川盈孚的数据，2024年第四季度万华化学主要居品价钱出现了显然的分化。团员MDI市集均价为18201.61元/吨，同比飞腾16.13%，环比飞腾4.00%；纯MDI市集均价为18646.77元/吨，同比下落10.64%，环比小幅飞腾0.88%；

另外，TDI市集均价为12885.48元/吨，同比大幅下落24.69%，环比下落4.65%。这种居品价钱的不平衡，也在一定进度上影响了公司的盈利能力。

在二级市集发达方面，万华化学股价也执续承压。司法2025年3月18日，公司股价收盘为68.60元/股，当日跌幅达3.11%，总市值缩水至2154亿元，较历史高点跌去近50%。

2024年，万华化学完成多套装配的技改扩能，被网友戏称为摊大饼，其中包括福建工业园MDI装配技改扩产等技俩。可是，执续的产能膨胀也导致欠债压力上升。

司法2024年9月末，万华化学总欠债高达2080.40亿元，钞票欠债率为67.19%。其中，有息欠债中短期借款占比拟高，短期借款达860.48亿元，占总欠债的41.36%，这在一定进度上增多了公司的流动性风险和偿债压力。

尽管如斯，市集对万华化学2025年的功绩设立执较为的乐不雅魄力。

据公开数据，本年以来，在关节原材料、动力和物流等资本执续飞腾的压力下，国外多家大厂对欧洲、非洲、中东、印度市集的MDI和基于MDI的聚氨酯组合料提升了报价。

接下来，万华化学有望受益于居品价钱飞腾的积极影响。

免责声明：本文本质仅供参考，文内信息或所抒发的见解不组成任何投资提议，请读者严慎作出投资有遐想。

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