全球ETF投資達(dá)至超10萬億美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平 BBH稱市場拐點已出現(xiàn)

特約記者胡天姣深圳報道

投資者對ETF的接受度和偏好強(qiáng)勁且持續(xù)，市場走勢已將ETF行業(yè)推至創(chuàng)紀(jì)錄高位。

【資料圖】

在股市反彈和資金流入強(qiáng)勁的推動下，投資于全球交易所交易基金(ETF)的資產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10.32萬億美元，超過了2021年底創(chuàng)下的10.26萬億美元。同期，共同基金見證了約8000億美元的流出。

“拐點已經(jīng)出現(xiàn)，投資者開始重新調(diào)整其資產(chǎn)配置。”布朗兄弟哈里曼銀行(Brown Brothers Harriman,BBH)亞洲ETF服務(wù)總監(jiān)Chris Pigott在接受記者專訪時稱，很多有意思的趨勢在發(fā)生，宏觀環(huán)境影響了機(jī)構(gòu)投資者對ETF市場的整體情緒，及其采取的相應(yīng)策略。

面對高企的利率環(huán)境與市場波動，投資者顯然采取了一種更為風(fēng)險驅(qū)動的策略。Chris Pigott說，投資者加大對風(fēng)險管理策略的關(guān)注，這也可以被視為貝塔驅(qū)動的結(jié)果。投資者也正在尋找一種波動性相關(guān)產(chǎn)品，加大對收益的關(guān)注。

較低的產(chǎn)品風(fēng)險與成本，易獲取性、較高的流動性以及透明度為推動ETF市場受青睞的主要驅(qū)動因素。

與此同時，投資者越來越認(rèn)識到ETF作為長期投資基石的屬性，即在建立一個長期投資組合中不可或缺的工具，無論處于何種市場周期。Chris Pigott表示，經(jīng)過幾年間的發(fā)展，ETF不再僅充當(dāng)一種被動的工具，而是一個容納廣泛且不同策略與投資風(fēng)險的工具包。

根據(jù)BBH于5月27日發(fā)布的《2023大中華區(qū)ETF投資者調(diào)查》報告，全球投資者對主題ETF的興趣仍在繼續(xù)，超過90%的投資者計劃維持或增加投資。其中，互聯(lián)網(wǎng)/科技是最受歡迎的主題策略。在大中華區(qū)，約有75%的投資者預(yù)計今年將加大對ETF的投資。“大中華市場內(nèi)的機(jī)遇日趨增加。雖然全球范圍內(nèi)的ETF更為完善與成熟，但該區(qū)域ETF市場發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。”

盡管基數(shù)較低，主動管理型ETF的快速增長，使該行業(yè)得以從傳統(tǒng)的指數(shù)追蹤核心向外擴(kuò)張。

Chris Pigott說，與亞太地區(qū)相比，主動管理型ETF在海外市場發(fā)展相對較為成熟，即便如此，在全球10萬億ETF市場中，該類別ETF規(guī)模僅約5%。然而，截至今年前4個月，全球約有20%的新ETF資金流向主動管理型ETF，后者目前規(guī)模約5,500億。“意味著存在一些被壓抑的需求，值得持續(xù)關(guān)注。”

除轉(zhuǎn)向主動管理型與主題ETF外，對固定收益ETF的興趣與投資活動也出現(xiàn)較為明顯的增幅。今年前四個月內(nèi)，全球約有50%的凈ETF資產(chǎn)流入固收型ETF，而在去年，該數(shù)值僅為28%。Chris Pigott認(rèn)為，投資者應(yīng)繼續(xù)關(guān)注主動管理型ETF和固定收益ETF產(chǎn)品，預(yù)計動力將持續(xù)存在。

ETF市場呈碎片化，投資每個市場需要不同的方法。Chris Pigott強(qiáng)調(diào)，很難有一個放之四海而皆適用的策略，定制的產(chǎn)品由此變得重要-專注于特定的市場或該市場內(nèi)的特定領(lǐng)域。

中國ETF市場的發(fā)展迅速，現(xiàn)已成為僅次于日本的亞洲第二大ETF市場。目前，中國的ETF市場或是亞太地區(qū)中增長潛力最大市場，也為亞太地區(qū)內(nèi)新資金流入量最大的ETF市場。

通過QFII、南向通與北向通等強(qiáng)大的產(chǎn)品平臺，跨境資金得以流入中國內(nèi)地市場，以獲得廣泛的敞口。科技、人工智能等增長領(lǐng)域成為關(guān)注重點。

深交所數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，跨境ETF規(guī)模超1900億元，增長率超七成。

從跨境投資的角度來看，BBH調(diào)查的中國內(nèi)地投資者對風(fēng)險管理ETF、固定收益ETF與主題型ETF顯露出明顯興趣。ESG為其次，約有50%的中國內(nèi)地投資者有興趣在未來一年內(nèi)增加對ESG投資的配置。

“ESG類ETF有些獨特，盡管廣受關(guān)注，但目前亞洲地區(qū)尚未有相匹配規(guī)模的資金真正流入此領(lǐng)域。相較之下歐洲機(jī)構(gòu)更愿意將資金配置在ESG類產(chǎn)品。”Chris Pigott表示，造成這一差異的關(guān)鍵在于，歐洲以外其他司法管轄區(qū)內(nèi)仍然缺少全面的ESG產(chǎn)品平臺。

機(jī)構(gòu)有持續(xù)的興趣保持或增加對中國內(nèi)地資本市場的敞口。總體看，各地區(qū)的受訪投資機(jī)構(gòu)約一半計劃在2023年繼續(xù)以配置ETF的方式增加對中國內(nèi)地市場的投資。Chris Pigott稱，地理位置越接近中國內(nèi)地的市場，對投資內(nèi)地市場的興趣越濃厚，其中香港地區(qū)市場需求最為顯著。

在BBH訪問的機(jī)構(gòu)中，29%的全球投資者計劃今年增加對中國內(nèi)地直接投資的敞口，65%的香港地區(qū)投資者計劃增加對擁有中國內(nèi)地市場敞口的ETF的配置。

不同類型的新跨境項目持續(xù)迭代，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的持續(xù)探索以及符合條件的產(chǎn)品不斷擴(kuò)容，中國跨境ETF市場將日趨成熟。“資格要求的逐步放寬，相信也會為投資者提供規(guī)模更大的產(chǎn)品平臺。”Chris Pigott表示，若規(guī)則進(jìn)一步適當(dāng)放寬，將推動跨境ETF市場內(nèi)的活動和交易。

談到中國ETF市場未來發(fā)展時，Chris Pigott認(rèn)為提升ETF市場成本效益，降低二級市場的交易成本，同時提升一級市場交易機(jī)制確保交易系統(tǒng)高效運(yùn)作，以及推動更多元化的產(chǎn)品平臺將有助于推動ETF市場的健康發(fā)展。

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