美日股市成對沖基金“香餑餑”，各自后續(xù)動能如何？

近日，美日股市的強勁勢頭引發(fā)關(guān)注。

在美國，受美國5月非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)強勁和美國發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險解除等因素推動，標(biāo)普500指數(shù)在當(dāng)?shù)貢r間6月2日達到去年8月以來的最高點，距離進入技術(shù)性牛市僅一步之遙。在日本，投資者押注日本央行將維持現(xiàn)行超寬松貨幣政策，推動日經(jīng)指數(shù)再迎里程碑。6月5日，該指數(shù)創(chuàng)下1月18日以來的最大單日漲幅，并自1990年7月以來首次突破32000點。

(資料圖片)

市場對上述兩國股市的樂觀情緒從華爾街各大銀行發(fā)布的最新報告中也可見一斑。報告顯示，對沖基金上周賣出歐洲股票，轉(zhuǎn)而買入上述兩國的股票。

對此，摩根士丹利亞洲和新興市場首席策略師喬納森·加納對第一財經(jīng)記者表示，可高配日本和新興市場。“更為強勁的經(jīng)濟增長、更低的通脹、更寬松的政策和合理的估值將推動（這些市場）未來12個月回報率達到兩位數(shù)。 ”加納如是預(yù)測。

基金經(jīng)理青睞美國和日本股市

摩根大通在周一的一份報告寫道，商品交易顧問（CTA），即使用演算法交易市場趨勢的對沖基金，將資金撤離歐洲股市，轉(zhuǎn)而投入美國和日本。

該報告指出，這些基金持有日本股票多倉規(guī)模創(chuàng)下兩年來最高，而對英國股票的多頭或看漲押注“在5月份縮減得最多”。

高盛在最新發(fā)布的報告中表示，對沖基金在北美股市的凈買入額達到了該行所見約五個月來最高水平，并主要投資于信息技術(shù)(IT)、消費類商品和醫(yī)療保健等領(lǐng)域。

上述報告還提到，美國能源股的凈賣出額達到了10周的高點，接近2018年以來的最高水平。

摩根士丹利在周一的一份報告中則稱，對沖基金還買入了北美金融公司、醫(yī)療保健、工業(yè)和消費相關(guān)行業(yè)的股票。

報告稱，市場現(xiàn)在正處于幾個“更熱但更短 ”的盈利周期之中。該報告還說，今年企業(yè)盈利有衰退的可能，但市場價格還沒有反映這點。

“美企盈利下滑預(yù)計扼殺美股漲勢”

摩根士丹利分析師預(yù)計，上市公司盈利下滑將抑制美國股市上漲。

以安德魯·席茨為首的策略師預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)今年每股收益將下降16%。這是華爾街各大機構(gòu)給出的最悲觀預(yù)測之一。

“我們認為美國企業(yè)盈利面臨下行風(fēng)險。”席茨團隊在4日發(fā)布的報告中寫道，“流動性惡化可能會在未來三個月給股票估值帶來下行壓力，同時隨著收入增長放緩和利潤率進一步萎縮，我們也預(yù)計每股收益將令人失望。”

摩根士丹利預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)每股收益為185美元，而策略師預(yù)測中值為206美元。該指數(shù)年底將收于3900點，較上周五收盤點位還有9%左右的下行空間。

加納對第一財經(jīng)記者說：“風(fēng)險/回報前景對美國來說仍然是最沒有吸引力的：從全球范圍來看，我們?nèi)匀唤ㄗh減持美國股票，我們認為美國股票在2023年面臨最大的盈利風(fēng)險，因為當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)的遠期市盈率為18倍，而MSCI除美國外的所有國家指數(shù)則為12.7倍。相較之下，我們認為亞洲，尤其是日本，目前存在最佳機會，由于回購活動增加及凈資產(chǎn)收益率前景改善，投資者興趣日漸濃厚。”

該行還建議增持包括長期美債在內(nèi)的發(fā)達市場政府債券和美元。對于渴望高收益的投資者，相比高收益?zhèn)撔懈扑]額外一級資本證券。

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