庫存大降、需求回暖，國際油價獲得反彈支撐

5月25日，上期所原油期貨主力合約盤中刷新近一個月新高，截至收盤報收531.5元，漲1.51%。

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國際油價結束下跌，實現連續兩周上漲，通聯數據顯示，美WTI原油期貨收漲自5月15日起，累計漲幅近4%，盤中觸及74.34美元/桶，刷新近一個月新高。布倫特原油期貨同期累計漲幅也約為4%，截止發稿報價76.83美元/桶。

國投安信期貨高級分析師李云旭認為，近日油價在減產驅動下表現偏強，但在美國債務上限談判結果明確前后預計仍難以脫離宏觀氛圍的主導。今年3月以來，油價受海外宏觀因素的影響加大。美國銀行業危機、債務上限問題以及美聯儲加息預期的搖擺對油價形成較大擾動。

基本面來看，原油庫存降幅遠超預期疊加成品油需求回暖，給油價帶來支撐。

美國能源信息署（EIA）最新公布的數據顯示，上周美國原油進口量驟降，出口量增加，盡管繼續釋放戰略石油儲備，上周美國原油庫存大幅度減少，汽油庫存和餾分油庫存也在下降。

美國能源信息署（EIA）最新公布的數據顯示，截至5月19日當周原油庫存銳減1245.6萬桶，至4.55萬桶，創去年11月以來最大降幅。

WTI原油交割地庫欣地區原油庫存增加176.2萬桶，至3723萬桶；汽油庫存減少205.3萬桶至2.163萬桶；精煉油庫存減少56.2萬桶至1.06萬桶。

當前，美國戰略原油儲備連續第八周下降，最新一周下降幅度為160萬桶；美國汽油庫存處于2014年以來的同期最低水平。美國精煉油庫存降至2022年5月以來最低、2005年以來季節性最低的水平，其中中西部精煉油庫存降至2020年12月以來新低。

國內現貨市場上，汽柴油價格跟隨國際油價上漲。百川盈孚統計數據顯示，5月25日華中地區汽油市場均價8895.80元/噸，柴油市場均價7635.00元/噸，價格不斷走高。

對于后市，華泰期貨分析認為，隨著汽油消費旺季到來，預計汽油庫存持續下降趨勢不變，美國市場呈現原油與成品油庫存雙降的格局，意味著供需基本面已經顯著收緊，油價將受到堅挺基本面的支撐。

海通期貨能化研究負責人楊安表示，最新的API庫存報告顯示，美國至5月19日當周API原油庫存變化值錄得下降679.9萬桶，為2022年11月25日當周以來最大降幅。同時汽油庫存也是大幅下降639.8萬桶，預期-110萬桶。原油供需層面趨緊將給油價帶來支撐，但楊安提示，美國債務上限的談判缺乏進展，宏觀層面來看仍不利于風險資產表現，投資者在靴子落地之前會保持謹慎。

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